Vale tem lucro 9% maior, sinaliza com distribuição extra para acionistas, mas diz que espera IR mínimo para decidir

No dia seguinte ao anúncio do lucro líquido do terceiro trimestre, de R$ 14,6 bilhões, alta de 9% ante igual período de 2024, a mineradora Vale sinalizou nesta sexta-feira que poderá fazer distribuições extraordinárias do lucro nos próximos meses, mas a decisão dependerá das novas regras do Imposto de Renda. O resultado foi obtido a partir de uma receita líquida de R$ 56,7 bilhões no terceiro trimestre, alta de 7% ante um ano antes.
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Por volta de 13h30, as ações da companhia subiam 1,65% na B3, a R$ 64,86.
Marcelo Bacci, vice-presidente executivo de Finanças, Relações com Investidores (CFO) da mineradora, disse que é “provável” que a companhia opte pelo pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio (JCP) — as duas formas pelas quais as empresas abertas distribuem o lucro para os acionistas — extraordinários “nos próximos meses”, durante uma teleconferência com analistas de mercado.
Data para dividendo extra depende de mudança no IR
Questionado por jornalistas, o executivo evitou precisar uma data, e explicou que, além da capacidade de geração de caixa, será levado em conta na hora de decidir pela distribuição adicional do lucro o desenho final das novas regras do Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF).
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Para isentar quem ganha até R$ 5 mil ao mês, o governo está propondo um IRPF mínimo para quem ganha mais de R$ 50 mil ao mês, o que levará à tributação dos dividendos, hoje isentos.
Segundo Bacci, no caso da Vale, há dois pontos incertos nas novas regras, que estão em projeto de lei (PL) em tramitação no Senado. O primeiro é que a proposta prevê que dividendos declarados sobre lucros obtidos até a aprovação da lei poderiam seguir isentos desde que pagos em até três anos, mas isso seria contraditório ao prazo previsto na Lei das S.A., que é menor.
O segundo ponto incerto é uma particularidade da Vale. No planejamento tributário da companhia, a maior parte do lucro é distribuído via JCP, cujo recebimento não é isento do IRPF — e nada mudará para ele com as novas regras. Dessa forma, os acionistas da mineradora poderiam ser pouco afetados pelo IRPF mínimo.
— Estamos monitorando tudo isso, para poder tomar a decisão sobre os dividendos. É por isso que também não consigo dizer o que quer dizer “em breve” quando falamos do prazo para decidir. Depende tanto do desempenho de geração de caixa da companhia quanto de destrincharmos essa questão tributária — afirmou Bacci, em entrevista coletiva nesta sexta-feira.
De volta ao topo no minério de ferro
Ao anunciar os resultados, a Vale chamou a atenção para a produção de 94 milhões de toneladas de minério de ferro no terceiro trimestre, alta de 4% ante igual período de 2024.
Foi o melhor desempenho trimestral desde 2018, antes da produção da mineradora ser afetada pelas paralisações decorrentes do rompimento de uma barragem de rejeitos em Brumadinho (MG), no início de 2019.
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Para este ano fechado, a Vale trabalha com a projeção de produzir de 325 milhões a 335 milhões de toneladas de minério de ferro — caminhando, assim, para retomar o posto de maior produtora global desse mineral.
A companhia também destacou a produção de cobre, que ficou em 91 mil toneladas, alta de 6% ante o terceiro trimestre de 2024. Também foi o melhor desempenho desde 2018, mas aí considerando apenas os terceiros trimestres, e não todos os trimestres.
A produção resultou em vendas de 86 milhões de toneladas de minério de ferro no terceiro trimestre, 5% acima de um ano atrás.
Analistas elogiam estratégia
A diferença das vendas para a produção incluiu a destinação de 4,5 milhões para a recomposição de estoques, como parte da estratégia comercial da Vale de privilegiar a venda de misturas de minério de ferro que atendam a necessidade dos clientes, o que resultou em preços melhores para a companhia — ao questionarem os executivos da empresa sobre isso em teleconferência na manhã desta sexta-feira, analistas de mercado elogiaram a estratégia.
“Um destaque fundamental é o sólido desempenho de custos, especialmente na área de soluções em minério de ferro, onde a eficiência melhorou, com a empresa confiante em cumprir sua meta de custo para 2025. Adicionalmente, houve reduções notáveis nos custos do cobre e níquel”, diz um relatório da XP Investimentos.
No terceiro trimestre, o indicador de custo principal da Vale ficou em US$ 20,7 por tonelada de minério de ferro. Os diretores da mineradora reafirmaram a convicção de que a meta de ficar no intervalo de US$ 20,5 a US$ 22 por tonelada será atingida este ano.
No caso do cobre, o indicador de custo de prod

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